最近可转债投资策略的思路变动
点击蓝字
关注我们
欢迎朋友们邀请志同道合的朋友加入群聊。
为了防止公众号被封失联，特申请了备用号，欢迎关注，后期新债上市价格预估、紧急时政主要在备用账户发布，包括后面的直播、视频号等，都可能在备用号中使用。
为什么会有这样的进化呢，其实我在当初学习可转债的时候，并没有太多课程讲到这些策略，当然很可能是我接触的少，见识少，所以没有看到过这些策略，简而言之，就是我并不事先熟知这些策略，同时，我原先对部分策略是有抵触心理的，为什么呢，因为我觉得有些策略风险太大，这也是我在写可转债投资策略的时候，部分策略只是一笔带过的核心原因，当然这很可能是我个人的偏见，所以市场给了我教训。
1.比如，小盘债，因为很多小盘债，溢价率非常高，已经远远超出了我个人的接受范围，正因为如此，我在之前，是非常排斥高溢价小盘债的，觉得它们就是妖，是会咬人的，也就导致了我长期以来都没有投资小盘债，但是不断去跟踪市场，不断去总结涨跌，却发现小盘债，比其他类型的债券更加活跃，涨跌幅更大，也不一定随正股涨跌，有自己独立的一套行情，这种发现让我非常意外，宛如发现世外桃源一样，所以在正式投资小盘债之前，我复盘了非常多的小盘债的历史，也从身边的朋友中，看到了不一样的光，而后才有后面的频繁投资小盘债，但是，我依然保持了我原有的风格，那就是稳健型，所以我投资的小盘债，大多价格都相对较低，不属于双高债。
相信，这一点，认真的债友都发现了我的改变，甚至部分人已经觉得不适应，为什么我的风格变化如此之快，在我看来，策略是时刻在变的，就是市场营销一样，一定是针对市场变动而改变的，只有营销迎合市场，而不是市场迎合营销。
2.低估策略，之前比较少用，为什么呢，因为之前并不缺乏投资标的，缺的是资金，而现在相反，缺的是标的，而非资金，现在就算有资金，也不知道该买哪一个，因为所有都贵了，都属于高估了，所以只能更加积极去寻找低估的债，去博弈估值恢复。
3.下修后博弈，这个我在之前也非常少用，原因在于风险较高，有较大的不确定性，所以并非我常用的策略，而我的投资原则是低风险稳健性策略，所以很多高风险不确定性策略，都会被我放在一边，注意，是放在一边，并非不使用，只要大概率收益高于损失，收益能弥补不确定性的机会，我依然会采用，只是仓位会严格控制，这也是我风险控制中重要的一环。
4.概念（板块）策略，这个并非是正式策略，只是一个概念性的东西，并无具体标准，为什么呢，因为板块、概念，大部分人的理解是不一样的，尤其对板块轮动的看法，在我看来，需要预知何时轮动到某个板块，几乎不太可能，这也超出了我的能力范围，我做的就是等待，也就是等着太阳出来，而不是去追日。
针对概念（板块）策略的使用，我并不会特意去平衡或固定，目前我持有的债券，也并非采取板块平衡策略，更不会去选择所有板块，也就是说，不会特意追求板块概念，比如某个债，我不会因为它是否是热门板块或者未来可能热门板块而去持有，只会根据我选债的条件去筛选，当然，如果同时选出两个债，质量都差不多，我会顺便考虑一下板块及概念问题，对我而言，这只是一个辅助线，并非主线。
5.正股替代策略，为什么会有正股替代策略呢，这是因为我目前已经不再投资股票，但是又看好部分股票，而刚刚好这只股票又发行了可转债，且可转债的溢价率又在我的接受范围，其实说到这，就能明白，我采用正股代替策略，有非常多的要求，可以说条件非常苛刻，也正因为苛刻，才使得这个策略使用频率非常低，同时也降低了投资风险。
说了那么多，其实就一句话：保住本金，然后去适应市场变化；1.只有以不变应万变，万变不离其宗；2.水无常形，能因敌变化而取胜者为王，无招胜有招才是投资的归宿。
具体的可以看我写的可转债投资策略：